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风险投资决策的六个主要步骤

 

风险投资决策的六个主要步骤

 

20110525

  2008年的金融危机,让众多的风险投资企业休息了一阵,最近风险投资者开始大量寻找风投项目,趁经济环境好转时多投几个经济效益好的项目。对于创业者来说,也是个较好的创业投资机会,寻求风投资金会比其他时间更容易一点。据投资理财讲师张雪奎了解,一般化的风险投资企业的投资决策流程,主要包括以下六个主要环节,供投资者参考:

 

  一、搜寻投资机会

 

  投资机会可以来源于风险投资企业自行寻找、企业家自荐或第三人推荐。

 

  初步筛选。风险投资企业根据企业家交来的投资建议书,对项目进行初次审查,并挑选出少数感兴趣者作进一步考察。

 

  调查评估。风险资本家会花大约六周到八周的时间对投资建议进行十分广泛、深入和细致的调查,以检验企业家所提交材料的准确性,并发掘可能遗漏的重要信息;在从各个方面了解投资项目的同时,根据所掌握的各种情报对投资项目的管理、产品与技术、市场、财务等方面进行分析,以作出投资决定。

 

  寻求共同出资者。风险资本家一般都会寻求其他投资者共同投资。这样,既可以增大投资总额,又能够分散风险。此外,通过辛迪加还能分享其他风险资本家在相关领域的经验,互惠互利。

 

  协商谈判投资条件。一旦投、融资双方对项目的关键投资条件达成共识,作为牵头投资者的风险资本家就会起草一份“投资条款清单”,向企业家作出初步投资承诺。

 

  最终交易。只要事实清楚,一致同意交易条件与细节,双方就可以签署最终交易文件,投资生效。

 

  二、风险资本家对投资项目的考察方式

 

  风险资本家考察投资项目的方式一般包括:

 

  阅读投资建议书。看项目是否符合风险投资家的企业特殊标准,并初步考察项目的管理、产品、市场与商业模型等内容。

 

  与企业家交流。重点考察项目的管理因素。

 

  查询有关人士与参观风险企业。从侧面了解企业的客观情况,侧重检验企业家提供的信息的准确性。

 

  技术、市场与竞争分析。主要凭借风险投资企业自己的知识与经验,对项目进行非正规的市场、技术与竞争分析。

 

  商业模型与融资分析。根据企业家提供的和自己掌握的有关信息,对企业的成长模型、资金需求量以及融资结构等进行分析。

 

  检查风险企业。主要考察企业以往的财务与法律事务。

 

  三、风险资本的投入方式

 

  风险资本家一般不会向风险企业一次投入全部所需资金,而是根据项目的具体情况,分阶段投入资金。每阶段都定有一个阶段性目标:上一阶段目标的完成,是下一阶段融资的前提。但是,每一阶段的投入资金应当保证足够支撑企业家完成该阶段的目标。这样做既有利于投资者降低投资风险,又可对企业家构成一定的压力与动力。

 

  四、辛迪加在风险投资中的作用

 

  投资项目一般都会组建辛迪加共同投资。这对风险资本家与企业家双方都有好处。首先,这样既能够为风险企业的后续阶段融资带来更多的后备资源,也可以带来更多的经验与商业联系以协助公司发展壮大。

 

  其次,对于企业家来说,由于风险资本的提供者分散了,其控制公司的余地也更大了;对于风险资本家来说,在放弃控股地位的同时,原来集中的风险也被分散了。

 

  五、风险资本家与企业家的关系

 

  在风险投资中,风险资本家与企业家实际上是在共同创业。从风险资本家与企业家达成初步投资协议时开始,双方就是一种合作关系,共同计划融资方案,寻找尚缺资金,以求最终实现投资;此后双方继续紧密合作,共同的目标只有一个——让企业顺利成长并促其最终成熟,使企业家圆其创业梦,风险资本家也得以撤出投资获得高额回报。随着投资过程的逐步进展,双方关系越来越紧密。

 

  六、投融资双方的目标调整

 

  风险投资作为一种动态的投资过程与创业过程,必须要能适应金融、商业环境的变化要求。投融资双方要针对金融、商业环境的客观变化作出及时反应,适时调整自己的目标与对策。

 

 

作者:张雪奎

 

 

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