法国兴业银行巨额损失案例分析

2008年1月24日，法国兴业银行(Societe Generale)宣布，该银行在巴黎的一名交易员2007年和2008年期间进行虚假交易的欺诈行为，导致法国兴业银行损失49亿欧元(约合71．4亿美元或558亿港元)。法国兴业银行的这次欺诈事件是全球银行史上由一名交易员所造成损失数额最大的事件。该事件震惊了全球的金融界，再次引发全球对银行内部控制制度、操作风险管理问题的高度关注。

根据法国兴业银行的披露，该银行31岁的期货交易员．1erc)me Kerviel，曾在银行的投资部工作了5年，所以他对该银行的后台操作、内部控制及操作风险流程等方面极为熟悉。2005年，他转至产品组从事套利交易。根据法国兴业银行的授权，Kerviel在购买一种股指期货产品的同时，卖出一个设计相近的股指期货产品，实现套利或对冲目的：由于这是一种短线交易，而且相似金融工具的价值相差无几，所以这种交易名义金额巨大，但是风险较小。

分析认为，从2006年后期起，Kerviel采用真买假卖的手法，买入一种金融产品后，同期虚假卖出。在银行风险经理看来，买入金融产品的风险已经通过卖出得到对冲，但实际上那些交易的头寸成了长期投机。起初虚拟交易的规模相对较小，但是后来交易变得越来越频繁，规模也越来越大。2008年1月，Keirviel在欧洲各大股市股指期货上的头寸已达到了500亿欧元。这一数字远超银行现有的359亿欧元的市值，接近斯洛伐克、卡塔尔或利比亚等国一年的国内生产总值。

由于Kerviel熟悉银行监控交易的流程，所以，使用多种手段逃过监管部门的监控，掩盖了以上所述的违规交易：2008年1月18日，由于一封银行客户的电子邮件，最终导致Kerviel违规操作事件的东窗事发。起初，由于Kerviel只是银行中台的低级交易员，故其所为银行不可能不知道。2007年以后，由于Kerviel的交易为银行带来盈利，故银行有关部门的管理较为松懈。2008年以后，由于巨额交易出错，该银行在1月18日发现后分三次清仓，才发现已造成49亿欧元的巨额损失。

——中国内部控制网